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来源：@21世纪商业评论微博

记者丨鄢子为? 编辑丨李惠琳

黄宏生家族，抛出大动作。

1月21日 ，他实控的创维集团宣告，拟私有化退市
，并分拆旗下光伏业务上市
。

在公告中，其给出“换股
”和“现金套现”两个具备溢价的方案 ，股东可以按需求选择。当日复盘
，创维集团股价大涨37%，市值达到135亿港元 。

据中诚达行数据 ，创维光伏的估值（中位数）约100亿元人民币
。交易完成后
，黄宏生家族，仍是实际控制人 ，持股46.52%。

“近几年
，光伏业务做得比较好，公司希望将这块最优质的资产进行独立上市 ，反映出其价值 。 ”创维集团回复《21CBR》记者
。

进退之间
，创维集团这家彩电龙头，在港交所历经25年沉浮 ，如今挥别谢幕，舞台交给新人。

一退一进

黄宏生此次大动作
，可谓腾笼换鸟 。

他采用独特的“介绍上市
”，并不募集资金 ，而以一套精心设计的方案
，实现“一退一进”，即私有化创维集团 ，再以“创维光伏 ”在联交所上市
。

当前
，黄宏生夫妇和林劲夫妇（一致行动人），持有创维集团12.6亿股 ，占比约66.46%。要完成私有化
，其需向其它股东，回购6.35亿股 。

黄家给出诚意 ，向股东提供两个选择：1）一股创维集团换一股创维光伏；2）每股换取4.03港元现金
。

据公告
，按估值中位数算，每股创维光伏价值16.57港元 ，相较创维集团21日收盘价，还高出135%。

创维集团的股东
，还能领到一笔额外“福利
”，每股分到约0.37股创维光伏股份 ，按估值算
，这部分理论价值约6.13港元 。

即便选择“现金套现”，股东方面每股领到的资产 ，价值就有10.16港元
，较公告前收盘价5.18港元，溢价高达96%。

若其它股东都选择“现金套现+附赠股权 ”大礼包 ，创维集团将支付不超过25.6亿港元
。

两件事情完成后
，创维集团退市，创维光伏股票在港交所上市交易。70岁的黄宏生 ，也将收获一个新身份——光伏上市公司实控人 。

黄宏生早有推动光伏业务独立上市之意
。

“创维未来可能分拆10家上市公司
，每家公司目标百亿规模。”他曾放言，要送10家创维系公司上市 。光伏
、新能源汽车以及智能小家电业务 ，均是他心中的上市“人选
”
。

得偿夙愿，这位海南商界大佬
，下一步要借助资本市场，扩大新能源版图。

光伏接棒

这家老牌家电企业 ，早已悄然完成一场蜕变
，光伏才是如今创维最重要的标签 。

黄宏生做的是分布式光伏生意，即在用户屋顶、产业园区等场地建设光伏发电设施
。

“在户用光伏这块 ，我们根据房子条件 、用户需求定制产品。”

财报称
，户用光伏建筑一体化（BIPV）产品，一改以前电站安装的老套路 ，让用户的电站能赚钱
、实用
，且兼顾房子美观 。

截至2025年6月底，创维光伏已建成逾80万座电站 ，累计发电量超过410亿千瓦时
，运维容量逾27吉瓦
。

这一新业务，逐步扛起创维的大旗。

2025年1-6月 ，创维集团收入上涨至362.6亿元 。其中光伏业务入账138.4亿元，同比增长53.5%
，贡献总营收近四成。

创维集团2025年1-6月营收情况?

“由于市场饱和、客户需求减弱及竞争激烈，传统智能家电及智能系统技术业务 ，增长放缓
。 ”创维公告指出
，新能源光伏业务，成为业绩的主要增长动力。

1月11日 ，黄宏生在深圳发表年度演讲
，重点也放在光伏与储能上 。他预计，2025年光伏业务的营收规模 ，将首次超过传统电视
。

力推光伏业务上市的另一重动因
，缘于估值。

创维集团主业为家电，2024年 ，这块收入超过330亿元 。停牌前
，其市盈率（PE_TTM）为28.92倍，显著低于光伏细分领域龙头企业 ，如福莱特 、通灵股份
、微导纳米等均超90倍
。

管理层表示，考虑到新能源板块的高增长潜力
，当前市场估值，未能反映资产内在价值。

“在光伏及储能市场拓展业务 ，创维光伏需要筹集大量资金 。
”管理层称
，在联交所上市，将提升创维光伏的国际品牌形象 ，并推动其未来海外业务的快速扩张
。

曲线突围

创维进入光伏行业的时间不算早
，2020年才迈开脚步。

“最初,我们想做光伏，心有余而力不足 ，后来总算找到突破口 。”

黄宏生解释
，光伏上游，如硅料等 ，需要数百亿投资
，部分企业撑不下去，创维选择从用户端需求出发 ，寻找机会
。

“我们做了三十多年家电，最懂的就是怎么把产品卖给千家万户
，怎么建立渠道、做售后服务。 ”他很清楚自己的优势 。

创维遍布乡镇的家电经销商网络，顺势变成了推广和安装光伏面板的“主力军
”。用户或许不懂技术 ，但认识“创维”这个牌子
，相信这个卖了几十年电视的企业
。

为了适应城市居住环境，创维还推出了一种“阳台光伏 ”产品。这种产品针对高层住宅用户 ，无需复杂的屋顶施工
，只需将光伏板挂在阳台上，通过一个挂件连接家庭电路 。

“一天可以发8度电 ，这8度电足够空调 、电视
、洗衣机和孩子玩游戏
。
”黄说
，这套设备售价在3000元左右，在深圳只需两年时间就能回本。

借此创维实现突围 ，在分布式光伏行业
，做到全国第二，并加快全球扩张 。

黄宏生看来 ，光伏生意的增长空间在海外，海内外电价差大
。

“欧洲0.7欧元/度电
，折合人民币是5.6元/度电。”黄宏生算了一笔账，国内家庭用电最贵是每度0.8元 ，低谷是0.2-0.3元
，折中是0.5元，欧洲电价是中国的10倍 。 ”

创维家电有38年的海外积淀 ，从欧洲起步
，逐步拓展至东南亚、中东 、非洲等地
。“我们会在已经深耕的领域落地光伏产业。
”黄宏生表示 。

在海外，创维光伏已连拿大单
。

2026年初 ，创维光伏宣布
，签约意大利阿布鲁佐奥克拉的10MW分布式光伏电站项目；此前，其成功签约法国波尔多10MW光伏项目。

2025年12月 ，在泰国春武里府
，创维的3兆瓦屋顶光伏电站开工，预计首年发电超440万度 。

上市只是第一步 ，黄宏生将沿着家电业务的脚步，加速构建海外光伏版图。

图片来源：创维
，除标注外