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【央视新闻客户端】

  华尔街对软件板块的怀疑已有一段时间,但最近市场情绪从“看空 ”升级到近乎“末日论”的程度,交易员正在抛售整个行业的公司股票 ,原因是对人工智能可能对行业带来颠覆性冲击的担忧不断累积。

  “我们把它称为‘SaaSpocalypse’ —— 软件作为服务(SaaS)股票的末日,”杰富瑞股票交易部门的Jeffrey Favuzza表示。“现在的交易基本就是‘救我出去’式的抛售 。 ”

  这种焦虑在周二进一步凸显。AI初创公司Anthropic发布了一款面向企业内部法务的效率工具,导致法律软件和出版类公司股价大跌。整个板块的卖压都很明显:拥有大型数据分析业务的伦敦证券交易所一度下跌7.9% ,汤森路透在美国盘前交易中大跌近11% 。

  市场对软件行业的风险担忧已酝酿数月,而Anthropic在1月发布Claude Cowork工具,更是放大了行业被颠覆的担忧 。上周 ,还波及了游戏股,此前Alphabet开始推出Project Genie,该项目可以通过文字或图片提示生成沉浸式世界。整体来看 ,标普北美软件指数已连续三周下跌 ,1月累计跌幅达到15%,创下自2008年10月以来最大月度跌幅。

  “我会问客户,‘你们不得不下手的点位在哪里?’但即便出现这么大规模的投降式出清 ,我也没听到谁对某个价位有明确的信心,”Favuzza说 。“大家什么都卖,根本不在乎价格。”

  担忧也正在蔓延到私募股权领域。知情人士称 ,包括Arcmont Asset Management和Hayfin Capital Management在内的一些机构正在聘请顾问,评估其投资组合中哪些业务可能更容易受到冲击 。Apollo在2025年将其直接放贷基金对软件行业的敞口从年初的约20%几乎削减了一半。

  在美国上市公司方面,彭博汇总的数据显示 ,本财报季迄今,标普500指数成分股中的软件公司只有71%跑赢营收预期,低于科技板块整体的85%。

  当然 ,也有一些专业投资人把这轮下跌视为机会 。Sycomore可持续技术基金(一家欧洲的开放式基金,过去三年表现跑赢99%的同业)在下跌中买入微软股票,押注这家公司最终会成为AI赛道的赢家。

  BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky上周在给客户的报告中写道 ,软件板块“可能已经足够超卖 ,具备反弹条件 ”。但他也补充说,“修复并建立新的底部需要很长时间”,并且由于相对强弱指标在去年四季度加速走弱 ,“我们已经有一段时间不看好软件板块了” 。

  对想买入软件股的投资者而言,核心难题在于区分AI赢家与输家。显然,其中一些公司会在变局中胜出 ,因此近期暴跌后它们的股票等于“打折出售 ”;但现在判断谁会是赢家可能为时过早。

  “严酷的观点是,软件行业从前景来看,会成为下一个印刷媒体或百货商店行业 , ”杰富瑞的Favuzza说 。“情绪摆到‘全卖’这一端,意味着其中会蕴含非常有吸引力的机会 。但我们都在等待加速;当我看2026或2027年的数据时,很难看到上行空间。如果连微软都承压的话 ,可以想象那些受到更大冲击、或没有同样主导地位的公司,会有多糟。”


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