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　　今日（12月25日）市场盘整，有色金属板块领跌两市 ，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格现跌近2%，资金逢跌抢筹
，该ETF获资金实时净申购1440万份，昨天亦吸金981万元！

　　成份股方面 ，楚江新材领涨超3%
，钢研高纳涨逾2%，宝钛股份涨超1% ，西部超导、云南锗业
、立中集团、有研新材飘红
。另一方面
，国城矿业 、白银有色跌超5%，盛新锂能
、中孚实业、湖南白银跌逾3% ，跌幅居前
，拖累指数表现。

　　消息面上，金 、铜携手狂飙 ，不断创新高 。12月24日
，伦敦现货黄金有史以来首次站上4500美元/盎司
。今年以来，国际金价累计涨幅超70%。LME铜最高触及12133美元/吨 ，创历史新高 。今年以来，铜价已累计上涨逾38%
，有望创下2009年以来的最大年度涨幅
。

　　中信建投证券认为，在四季度全球宏观经济波动加剧与地缘局势冲突升级的背景下 ，有色金属凭借供需刚性
、“反内卷
”政策红利及避险属性
，成为中长期资产配置的核心标的。

　　业内人士指出，本轮有色金属行情的背后 ，是全球资本开支周期、制造业复苏 、货币属性强化
，以及国内宏观预期改善等多重因素的共同推动，其趋势性和持续性可能远超市场预期 。

　　展望后市 ，机构普遍认为
，有色金属板块有望延续牛市行情：中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶 ，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续
。

　　【周期风口已至
，“有色牛”或将持续】

　　不同的有色金属，景气度
、节奏与驱动点不一致 ，分化在所难免，如果看好有色金属
，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝 、黄金
、稀土、锂等行业 ，相较投资单一金属行业
，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 。

　　风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数 ，该指数基日为2013.12.31
，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年 ，35.84%；2021年
，35.89%；2022年，-19.22%；2023年 ，-10.43%；2024年
，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测
、图表、指标 、理论
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。基金投资有风险
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。